基本原理
- 资产的价值是由其未来能为所有者带来的收益所决定的。收益法就是将资产未来的收益进行折现，以反映资产在当前的价值。其理论依据是货币的时间价值和预期效用理论，即一笔未来的收益在当前的价值，取决于其金额大小、获取时间以及投资者对风险的偏好和期望收益率等因素。
评估步骤
- 收集资料：需要收集与被评估资产相关的各种信息，包括资产的历史收益数据、未来发展规划、市场竞争状况、行业发展趋势、宏观经济环境等，以便对资产未来收益进行合理预测。
- 预测未来收益：根据所收集的资料，分析判断被评估资产在未来不同时期的预期收益。通常采用的方法有时间序列分析法、因素分析法、回归分析法等。预测时要考虑资产的生产能力、市场需求、产品价格、成本费用等因素的变化。
- 确定折现率：折现率是将未来收益折算为现值的比率，它反映了投资者对投资风险的预期和对资金时间价值的要求。一般可以通过资本资产定价模型（CAPM）、加权平均资本成本（WACC）等方法来确定折现率，需要考虑无风险收益率、市场风险溢价、资产的风险系数等因素。
- 计算收益现值：根据预测的未来收益和确定的折现率，运用相应的折现公式，将未来各期收益分别折现到评估基准日，然后将各期现值相加，得到资产的收益现值。常用的折现公式为\(P = \frac{R_1}{(1 + r)^1}+\frac{R_2}{(1 + r)^2}+\cdots+\frac{R_n}{(1 + r)^n}\)，其中\(P\)为资产的收益现值，\(R_i\)为第\(i\)期的预期收益，\(r\)为折现率，\(n\)为收益期限。
- 分析确定评估值：对计算出的收益现值进行分析和调整，考虑可能存在的不确定性因素、评估假设的合理性等，最终确定被评估资产的评估值。
适用范围
- 整体资产的评估：如企业价值评估，通过预测企业未来的净利润、净现金流量等收益指标，来评估企业的整体价值，能够综合反映企业的盈利能力、发展潜力和资产的综合获利能力。
- 具有稳定收益的单项资产：如租赁房产、收费公路、无形资产中的专利技术、商标权等，只要这些资产能够独立产生可预测的收益，就可以采用收益法进行评估。
优缺点
- 优点：考虑了资产未来的收益能力，能够更全面、动态地反映资产的价值，评估结果较符合资产的实际价值，尤其适用于具有长期收益潜力的资产。
- 缺点：未来收益的预测和折现率的确定具有一定的主观性，依赖于评估人员的专业判断和对未来市场的预期，可能存在较大的误差。而且对缺乏历史数据或未来收益不稳定的资产，难以准确应用。